JN江南·(中国)体育官方网站app

　　原标题：【中国金茂（0817.HK）】业绩压力释放较充分，股东及管理层增持积极推进——动态跟踪（何缅南）

　　本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便JN江南,，JN江南体育,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。

　　【中国金茂（0817.HK）】业绩压力释放较充分，股东及管理层增持积极推进——动态跟踪

　　2023年，公司实现营业收入724亿元（我们预测为734亿元），同比减少13%，主要因开发业务交付规模减少影响；归母净利润亏损69亿元，同比减少448%，JN江南体育,剔除投资物业公平值亏损后的归母净利润为-68亿元，同比减少846%，业绩亏损主要因公司综合毛利率同比降低3.4pct至12.5%（其中城市运营与物业开发毛利率为9%）、计提存货及应收账款减值损失共48亿元、其他收入及收益同比减少73亿元、合/联营公司投资亏损9亿元（同比减少14亿元）等因素；公司22-23年累计计提存货及应收账款减值108亿元，占22-23年累计营收的6.9%，预计短期内减值压力释放较充分；公司推进 “一核?三聚焦” 业务战略升级，商业、酒店等非开发业务收入合计占比达15%，毛利同比增长80.4%，毛利贡献占比达32%，其中酒店收入及毛利率同比回升显著，为公司利润率企稳提供重要支撑。

　　24年3月，公司实现销售额69.7亿元，同比减少65.3%，销售均价2.04万元/㎡，同比增长15.2%。24年Q1，公司实现销售额175.2亿元，同比减少60.4%，同期百强房企销售额同比下降49.1%。公司短期内销售承压明显，推盘集中于核心城市，销售均价较高，近期新推出“金玉满堂”四大产品线，持续重视产品力提升。

　　24年3月，公司发布公告称中化香港（公司控股股东）、公司董事及管理层拟在公司发布23年业绩公告之后限定时间内分别增持公司股票不超过2亿港元、2500万港元。截至24年4月9日，自公司发布23年业绩公告以来，中化香港已增持公司股票1750万股JN江南,，增持股份占公司总股本0.13%，以截至24年4月9日的收盘价估算增持股票总额约950万港元，约为增持计划上限的4.7%；董事及管理层已增持公司股票2677.8万股，增持股份占公司总股本0.2%,以截至24年4月9日的收盘价估算增持股票总额约1446万港元，约为董事及管理层增持计划上限的57.8%。

　　截至2023年末，公司有息负债余额1274亿元，同比增长3.8%，新增融资成本较低；剔除预收款的资产负债率为68.8%，净负债率为81.5%，不含受限资金的现金短债比为1.3倍，整体财务状况稳健。

　　本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。

　　本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。

　　在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。